政策推進環保行業進入黃金期

我國環保行業與宏觀經濟相關性小，當前開展仍首要靠政策引導。環保行業屬于弱周期性行業，與宏觀經濟相關性較小，根本不會隨宏觀經濟的周期起落而相應變化，但與國家的工業政策緊密相關?，F階段我國環保工業的開展仍具有很強的政策依賴性，政策是環保行業開展的首要驅動因素。因而，需求緊隨政策才干更好地掌握環保行業開展的趨勢，并從中挖掘出潛在的投資時機。

當前，環保政策力度不減。十八大陳述指出，要把生態文明建設放在杰出地位，融入經濟建設、政治建設、文化建設、社會建設各方面和全過程，盡力建設美麗中國，完成中華民族永續開展。將生態文明建設放在杰出地位，將進一步提升全社會對資源節省和環境保護的重視度，而建設美麗中國的愿景，將為中國環保工業的繼續開展壯大供給源源不斷的動力支撐。圍繞著建設生態文明、構建美麗中國，國家在十八大前后密集出臺了一系列的環保政策措施，全面推進環境管理，對環保行業支撐的規模之廣、力度之大史無前例，而預期年內還將再出臺一系列嚴重政策，包括《水污染防治行動方案》、《土壤環境保護和污染管理行動方案》、《關于政府購買環境公共效勞的輔導定見》、“環境污染第三方管理”等，這一方面為環保行業指明晰開展的方向和重點，另一方面也為環保行業供給了強壯的推進力，行業開展進入黃金期。

同時，我國正處于環保投入曲線與庫茲涅茨曲線雙升通道中，污染事情高發，環境局勢仍然非常嚴峻，這與“十八大”提出的建設美麗中國的愿景相背離，環境污染管理火燒眉毛。“十二五”期間，政策密集出臺，管理范疇敏捷拓展、需求逐漸深化，環保投入力度也在不斷加大，估計投入達3.4萬億，環保行業開展進入黃金期，估計未來十年將繼續高景氣度。

細分范疇迎嚴重機遇

從政策的演進及取向來看，一方面通過商業模式創新（比方環境污染第三方管理、政府購買環境公共效勞、政府和社會資本協作PPP模式等）、推廣排污權等買賣準則、環境費改稅等，將進一步激活污染管理市場，促進環保行業開展；另一方面，把更多的范疇歸入重點管理的規?；蜻M步污染物排放標準，并施行嚴格的監管，將為這些細分行業帶來嚴重的開展機遇。

首先，大氣管理深化推進，非電市場迎來大開展。霧霾困局引發政策繼續加碼，環境“十二五”規劃初次將氮氧化物歸入首要污染物約束性目標：“大氣十條”發布及后續相關配套政策出臺，大氣污染管理全面推進。電力行業煙氣處理市場呈爆發式增長，并逐漸趨向成熟；在相關電價補助政策的推進之下，火電煙氣處理特許運營市場疾速開展，估計未來兩年潛在市場規模年均將超過1200億元。隨同相關新排放標準的正式施行，非電行業如鋼鐵、水泥等煙氣處理市場敏捷開啟，并出現疾速開展勢頭。我們看好火電煙氣處理運營、鋼鐵行業脫硝等細分行業范疇，建議重視煙氣處理范疇具有綜合優勢的行業龍頭企業。

其次，“水十條”漸行漸近，政策利好將催生水處理行業高景氣度。水污染事情、水資源短缺、飲水安全等問題繼續引發重視，水污染管理政策有望再度加碼。“水十條”預期于年內出臺，該方案估計投入資金達2萬億元，將全面推進水污染防治。政策一旦落地，水處理市場或將迎來爆發式增長。我們看好再生水、污泥處置與工業廢水處理等細分范疇，建議重視受益的相關細分行業龍頭企業。

再次，固廢管理市場潛力巨大，政策助推廣業加快開展。相對環保范疇其他子行業而言，固廢處理行業開展相對滯后，也因而未來開展潛力更為巨大。“十二五”期間，固廢管理的政策扶持力度不斷加大，行業投資繼續升溫，細分范疇精彩紛呈，廢物燃燒發電、危廢處置、電子廢物拆解等進入開展快車道。燃燒發電由于在廢物無害化、資源化和減量化方面優勢杰出，正成為越來越多城市廢物處置的選擇，開展潛力巨大。